PUBLICATIONS

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• Publications académiques

PUBLICATIONS EDHEC

Improved Forecasts of Higher-Order Co-moments and Implications for Portfolio Selection

En présence de distributions non gaussiennes des rendements, les techniques de sélection optimale du portefeuille exigent non seulement des estimations de la matrice variance-covariance, mais aussi des estimations des moments et co-moments d’ordre supérieur de la distribution des rendements. Cette étude introduit des estimations améliorées des paramètres de co-skewness et de co-kurtosis. Ainsi, c’est une extension de la littérature existante ; ceux-ci se concentrant surtout sur la matrice co-variance.

Lionel Martellini & Volker Ziemann (Novembre 2007),
« Improved Forecasts of Higher-Order Co-moments and Implications for Portfolio Selection », Centre de recherche EDHEC Risk & Asset Management, EDHEC Working Paper.
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The Myths and Limits of Passive Hedge Replication

Dans ce document, nous analysons en détail les différentes méthodologies utilisées afin de reproduire le rendement des hedge funds. C’est un sujet qui est devenu d’actualité à la suite des offres récentes de grandes banques de investissement comme Merrill Lynch et Goldman Sachs.

Noël Amenc, Walter Géhin, Lionel Martellini, Jean-Christophe Meyfredi (Juin 2007), « The Myths and Limits of Passive Hedge Replication. », Centre de recherche EDHEC Risk & Asset Management, EDHEC Publication.
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PUBLICATIONS ACADEMIQUES

Dans ce numéro de Research Highlights, nous vous proposons un retour sur 3 années de publications académiques des chercheurs de l'EDHEC dans le domaine du Management.

British Journal of Management

Teerikangas, Satu; Very, Philippe (2006), « The Culture–Performance Relationship in M&A: From Yes/No to How. »
[British Journal Of Management, Mars 2006]

Management International Review

Arrègle, J-L; Hébert, L.; Beamish, P. (2006), « Mode of International Entry: The Advantages of Multilevel Methods »
[Management International Review, Novembre 2006]

Organization Studies (Sage Publications Inc.)

Hébert, L.; Very, P.; Beamish, Paul W. (2007),
« Expatriation as a Bridge Over Troubled Water: A Knowledge-Based Perspective Applied to Cross-Border Acquisitions. »
[Organization Studies, Décembre 2006]

Journal of Management Studies

Arrègle, J-L; Hitt, M.; Sirmon D.; Very P. (2007),
« The development of organizational social capital : Attributes of family firms »
[Journal of Management Studies, Janvier 2007]

Journal of Organizational Behavior

Lubatkin, M.; Lane, P.J.; Collin, S.; Very, P. (2007),
« An embeddedness framing of governance and opportunism: towards a cross-nationally accommodating theory of agency »
[Journal of Organizational Behavior, Janvier 2007]

Journal of Management Information Systems

Josserand E.; Charki, Mohamed Hedi (2007/2008), « Online Reverse Auctions and The Dynamics of Trust »
[Journal of Management Information Systems, Publication à venir]

EVENEMENTS

European Financial Management Symposium
17-19 Avril 2008 - EDHEC Business School, Nice - France
L'EDHEC Business School et l'association EFM organisent un symposium consacré à tous les aspects du risque et de la gestion d'actifs. Les principaux thèmes abordés seront l'allocation d'actifs, la mesure des risques et de la performance, la gestion alternative, la gestion des risques et l'optimisation de portefeuille.
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EDHEC Asset Management Education - TILL & LHABITANT Commodities Seminar
21-22 Janvier, The Dorchester, Londres
Réalisé et animé par 2 experts majeurs dans le domaine des commodities et de l'investissement alternatif, ce séminaire intensif propose aux participants une approche compréhensive du marché des ressources naturelles, une présentation de l'importance des commodities en tant que classe d'actifs, et les meilleures techniques pour concevoir les programmes de futures trading.
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Labor Market Outcomes : A Transatlantic Perspective
11-12 janvier 2008, La Maison de la Chimie, Paris - France
Organisée conjointement avec GAINS (Université du Mans) et avec le support d'ADRES (Association pour le développement de la recherche en économie et statistiques), cette conférence internationale vise à faire le point sur les avancées scientifiques permettant d'appréhender les différences de performances du marché du travail entre l'Europe et les Etats-Unis.  Parmi les intervenants on notera la présence d'Edward C. Prescott, prix Nobel 2004 en en sciences économiques.
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LES POLES DE RECHERCHE

Actualités

Stéphane Grégoir, directeur du pôle économie de l'EDHEC, a participé le 14 décembre dernier à la 17ème édition de la conférence EC² (European Conference of the Econometric Community), dont le thème cette année était « Advances in Time Series Analysis ». Il a également présidé la session de clôture de la conférence.
Lancées en 1990, les conférences EC² ont pour objectif principal d'animer et de développer un forum pour les chercheurs européens en matière d'économie quantitative afin qu'ils puissent présenter le résultat de leurs recherches.
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Succès pour la 3ème édition des EDHEC Alternative Investment Days
L'EDHEC Risk and Asset Management Research Centre a organisé les 20 et 21 novembre dernier à Londres la troisième édition des EDHEC Hedge Fund Days. Ouvert sur les autres classes alternatives. L'évènement, rebaptisé EDHEC Alternative Investment Days a abordé les derniers développements en matière de hedge funds, matières premières, immobilier.
Cette édition, avec 976 participants inscrits, a reçu le soutien de CNBC et de l'International Herald Tribune, notamment pour la mise en place d'une table ronde sur les risques et la régulation des hedge funds qui a permis aux leaders de l'industrie de confronter leurs points de vue avec ceux des dirigeants de la SEC et de la FSA.
Cette manifestation a également été l'occasion de présenter les résultats du survey EDHEC sur l'investissement et la gestion des risques immobiliers en Europe, ainsi que le position paper sur la réplication passive des hedge funds qui nous permettent de renforcer nos positions de thought leader dans la classe alternative.
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Entretien avec Christophe Roquilly
Directeur du Pôle d'Excellence LegalEDHEC.

- Quelle est la démarche particulière du pôle de recherche LegalEDHEC ?
Le Pôle LegalEDHEC a pour intitulé « Performance Juridique et Compétitivité des Entreprises ». Le point d’ancrage du Pôle est donc la notion de Performance Juridique et ses différentes déclinaisons. S’intéresser à la Performance Juridique (d’ailleurs marque déposée par l’EDHEC) revient à s’interroger sur la contribution du droit à la performance globale de l’entreprise. Notre approche se situe à différents niveaux. D’une part, nous travaillons sur les modes de recours au droit par l’entreprise en vue de soutenir ou de créer des avantages concurrentiels. En d’autres termes, cela revient à déterminer la place que le droit devrait occuper dans la stratégie de l’entreprise. L’une de nos idées-clef est que les entreprises doivent raisonner en terme de gestion juridique des risques, tout autant qu’en terme de gestion des risques juridiques. Une seconde idée clef  est que la performance juridique ne s’apprécie pas simplement dans la préservation des ressources de l’entreprise, mais également dans la contribution à la création de valeur. D’autre part, nous nous appliquons à observer la performance juridique dans des champs particuliers qui sont le droit de la concurrence, le droit de la propriété intellectuelle, et la corporate governance et corporate structure. Certes, le choix de ces champs est lié aux expertises des membres du Pôle mais, de manière plus objective, ils correspondent aussi aux domaines de risque les plus fréquemment cités par les entreprises. Notre ambition est de réussir à faire reconnaître le caractère stratégique du recours au droit dans l’entreprise, à élaborer des critères de mesure de la performance juridique, et, le cas échéant, de proposer des évolutions législatives ou réglementaires lorsqu’il apparaît que la performance juridique passe actuellement par la transgression de la loi.

- Pouvez-nous vous présenter votre équipe et les recherches menées par ses membres ?
Le Pôle compte aujourd’hui 4 membres : Christophe Collard, Björn Fasterling, Cédric Manara, et moi-même. Les domaines d’expertise, expériences et centres d’intérêts de chacun nous permettent de couvrir aussi bien le questionnement général sur la performance juridique en tant que contribution à la stratégie de l’entreprise, la « modélisation » de la gestion du risque juridique, les problématiques de compliance, le développement d’avantages concurrentiels par le biais des droits de propriété intellectuelle, la gestion juridique des risques dans l’économie numérique, le développement du droit de concurrence comme facteur d’influence de la stratégie et de la performance, l’impact des instruments juridiques de corporate governance sur la performance de l’entreprise. Cette composition de l’équipe nous permet également des apports complémentaires en terme de couverture média, d’implication et de rayonnement dans les milieux professionnels, de potentiel de visibilité dans les revues académiques, et de développement des contacts entreprises.

Le chemin parcouru depuis un an grace à ces expertises complémentaires est, je pense, intéressant et méritoire. Sur le plan de la présence médiatique, nous avons des citations fréquentes dans la presse, aussi bien nationale qu’internationale, notamment sur les questions liées aux problématiques juridiques sur Internet et les technologies de communication. Sur le plan de la reconnaissance par les milieux professionnels français, nous sommes invités à partager nos travaux aussi bien dans la communauté des juristes d’entreprise que dans celle des avocats, et l’originalité de notre recherche sur la performance juridique y est largement reconnue. Nous publions tous les 3 mois un article de recherche dans la Revue Les Petites Affiches-La Loi (très connue des juristes), dans le cadre d’une chronique sur la Performance Juridique que nous avons créée. Il est par ailleurs important de souligner que le Pôle s’est doté d’un Comité d’Orientation, composé d’experts appartenant à des entreprises françaises et internationales : Jean-Claude Cotoni (Avocat, Associé Freshfields, ancien directeur du Bureau de Paris), Philippe Legrez (Directeur Juridique, Groupe Michelin), Didier Lamethe (Secrétaire Général, EDF International SA), Rémi Sainte Fare Garnot (Directeur Juridique, Groupe SB Alliance), Pascal Malfoy (Directeur du Développement, Leroy Merlin), Michel Kukula-Descelers (Directeur Juridique, Groupe La Mondiale), Frédéric Descamps (Directeur Marketing and Business Development, Xfire, Groupe Viacom), Bernard Drui (Managing Director, Protiviti).

Sur le plan de la reconnaissance académique, deux articles ont été soumis à des revues *CNRS ou FT, un autre est en cours de traduction en langue anglaise avant soumission, et un dernier est en voie de finalisation. Nous avons également eu la satisfaction de voir sélectionné (après appels à projet) par l’Agence Nationale pour la Recherche (ANR) un projet que nous avons élaboré en commun avec deux Laboratoires de Recherche de la Faculté de Droit de Lille 2 sur le thème « Transparency and Information Disclosure in Corporate Governance ». Nous avons également obtenu un financement à hauteur de plusieurs milliers d’euros par les Fonds Fédératifs pour la Recherche dans le cadre d’un grand colloque international que nous organiserons au cours du dernier trimestre 2008. Enfin, sur le plan du financement, nous attendons confirmation d’un financement pour 3 ans par l’ANR pour notre projet sélectionné, et sommes en discussion plus qu’avancé pour deux financements provenant d’entreprises privées (secteurs de l’assurance et du risk management).

- Quelles sont les grandes lignes du programme de recherche du pôle LegalEDHEC ?
Pour l’année qui vient, nos objectifs sont multiples car nous souhaitons continuer à couvrir divers terrains. Sur le plan de la reconnaissance par le milieu professionnel, nous voulons continuer à renforcer nos liens avec les milieux professionnels français, notamment par le biais de projets communs avec l’AFJE (Association Française des Juristes d’Entreprise) et l’ACE (Association des Avocats Conseils d’Entreprise). Ces projets portent (ou porteront) sur l’analyse des critères de performance juridique et sur le rôle de cabinets d’avocats dans la performance juridique. Un chapitre d’ouvrage, un dossier spécial dans une revue professionnelle, plusieurs articles dans des revues juridiques françaises sont d’ores et déjà planifiés. Il est important que nous arrivions à étendre au niveau international cet effort de reconnaissance par les milieux professionnels. Sur le plan de la reconnaissance académique, nous avons pour objectif de soumettre pour l’année 2008 au moins 4 nouveaux articles à des revues FT ou *CNRS. Ces articles porteront sur la performance juridique et la stratégie d’entreprise, la performance juridique dans l’économie numérique, les problématiques de compliance et de disclosure. Un grand colloque international sera organisé au cours du dernier trimestre 2008, qui permettra de faire le point sur le thème de la performance juridique, aussi bien dans son approche académique que dans les applications pratiques. L’objectif sera ensuite d’en tirer deux ouvrages, un pour le marché francophone, un autre pour le marché anglophone.Quant au développement de projets « lourds », cela dépendra des conclusions de nos actions en cours : confirmation du financement ANR pour le projet « Transparency and Disclosure » (ce projet se déroulerait alors sur 3 ans), signature du contrat de recherche actuelement en cours de négociation (compliance dans le secteur de l’énergie), signature d’un partenariat pour le développement de travaux sur la gestion juridique des risques.

[En savoir plus : le pôle de recherche LegalEDHEC]

Christophe Roquilly,
Directeur du pôle Pôle d'Excellence LegalEDHEC.

Dans la presse...

Pour la troisième année consécutive, « La Tribune » s'est associée à l'EDHEC pour établir une notation des fonds de hedge funds français. Ce classsement réalisé par Philippe Malaise a donné l'occasion de présenter d'autres travaux du centre commentés par Noël Amenc, Lionel Martellini, Walter Gehin et Veronique Lesourd.

L'EDHEC Business School est à l'honneur dans le classement des Grandes Ecoles réalisé par le journal l'Etudiant. L'EDHEC confirme sa place parmi les meilleures écoles françaises, et sa stratégie de recherche est d'ailleurs citée comme une référence dans le domaine.

Dans la presse internationale, l'International Herald Tribune reprend les propos de Cédric Manara, professeur de droit à l'EDHEC et membre du pôle LegalEDHEC, sur la question du droit français dans le domaine de la téléphonie mobile.

Toutes les citations de l’EDHEC sont disponibles dans la revue de presse.

Prix, récompenses et nominations...

Deux chercheurs de l'EDHEC reçoivent un prix prestigieux du Journal of Performance Measurement
Noël Amenc, Professeur de Finance à l'EDHEC Business School et Directeur de l'EDHEC Risk and Asset Management Research Centre, et Véronique Le Sourd, Ingénieur de Recherche Senior à l'EDHEC Risk and Asset Management Research Centre, ont reçu une des quatre Mentions Honorables du Prix Dietz 2007 de l'Excellence en Recherche sur la Mesure de Performance, décerné par le Journal of Performance Measurement.
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