In a new position paper by Philippe Foulquier, director of the EDHEC Financial Analysis and Accounting Research Centre, and Samuel Sender, research associate with the EDHEC Risk and Asset Management Research Centre, entitled QIS 2: Modelling that is at odds with the prudential objectives of Solvency II', EDHEC regrets the approach chosen by...

Face à l'évolution des risques et à leurs perceptions, les règles prudentielles actuelles sont totalement inadéquates et la Commission européenne a mis en oeuvre un vaste chantier de refonte du calcul de la solvabilité des sociétés d'assurance. Une étape importante vient d'être franchie avec l'élaboration du " Quantitative Impact Study 2 " (QIS 2) dressant les principales propositions pour les fondations de la formule standard de solvabilité. Dans cette présente note, l'EDHEC se focalise sur certains aspects de la modélisation suggérée par le CEIOPS à travers le QIS 2. Nous montrons que les choix des concepts, mesures et calibrations sont parfois non seulement hasardeux mais surtout pourraient engendrer des prises de décisions stratégiques de gestion des sociétés d'assurance totalement
contradictoires avec les objectifs initiaux de Solvency II, tant en termes assurantiels (l'emploi du ratio combiné net comme seul indicateur de la rentabilité est en conflit avec l'hypothèse que les flux de trésorerie doivent être actualisés) que financiers (traitement des couvertures totalement irréaliste, traitement du risque actions rendant leur détention prohibitive).