On justifie souvent l'utilisation des indices pondérés par les capitaux par la conclusion qui est au coeur de la théorie moderne du portefeuille et qui stipule que la stratégie d'investissement optimale, pour tout investisseur, est celle qui consiste à détenir le portefeuille de marché. Ce portefeuille est par définition le portefeuille pondéré par les capitalisations boursières constitué de tous les actifs. Il convient cependant de remarquer que les tests empiriques sont arrivés à la conclusion que les indices de marché ne sont pas efficients. On peut expliquer ce résultat par le fait que ces indices ne contiennent pas tous les actifs ou alors en déduire que la théorie ne se vérifie pas. De façon pratique, on arrive à la conclusion que l'utilisation des indices pondérés par les capitaux n'est pas nécessairement la méthode optimale. Pour les besoins de l'allocation d'actifs et de la mesure de performance, l'hypothèse d'efficience des indices est une hypothèse clef. De plus, les investisseurs perçoivent typiquement l'indice comme un choix neutre d'exposition aux facteurs de risque de long terme. Ces exigences signifient que les indices existants seront de bonne ou mauvaise qualité, suivant le degré avec lequel ils remplissent les conditions. La présente étude traite du problème de la qualité des indices en se basant sur un certain nombre d'indices de marché très usités.