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Publications : Noël Amenc et Philippe Foulquier, EDHEC Position Paper, 02/2007


Amenc, N., P. Foulquier (2006),  "La problématique du taux d'actualisation des concessionnaires d'autoroutes : le cas des ASF", EDHEC Risk and Asset Management Research Centre, EDHEC Position Paper, Février.

Présentation


"Dans une étude sur l'évaluation de la participation de l'Etat français dans les Autoroutes du Sud de la France, l'EDHEC conteste le bien-fondé de la cession par l'Etat de sa participation. En effet, l'étude intitulée " a problématique du taux d'actualisation des concessionnaires d'autoroutes : le cas des ASF ", co-écrite par les professeurs Amenc et Foulquier, souligne que..."

[ Suite : 2 pages - Pdf - 49 Ko ]

Résumé

Enterré au terme d'un long débat parlementaire au printemps 2003 par monsieur Jean-Pierre Raffarin, le dossier des privatisations des sociétés concessionnaires d'autoroutes (cession de 50,4% d'ASF, 75,7% de SANEF et 70,2% d'APRR) a finalement refait surface le 8 juin 2005 lors d'un discours de monsieur Dominique de Villepin. La méthode retenue pour ces privatisations a été l'appel d'offres, appel officiellement lancé le 18 juillet 2005, pour un mois, et qui s'est traduit par des offres indicatives de dix-huit groupes français et étrangers, industriels et financiers. Une seconde étape, du 7 octobre au 7 novembre 2005, s'est traduite par le dépôt par une dizaine de candidats d'offres fermes valables trois mois. La troisième phase, qui s'est achevée le mercredi 14 décembre, a correspondu à l'examen des offres par l'Etat.

Au-delà des traditionnelles tergiversations liées à toute privatisation (Vend-on les bijoux de famille ? Peut-on privatiser un monopole ? A quelles fins seront destinés les fonds récoltés ? etc.), un véritable débat méthodologique sur la valorisation des autoroutes s'est instauré, et tout particulièrement sur le choix du taux d'actualisation.

A la lumière de la théorie financière, nous nous proposons d'arbitrer ce débat entre, d'une part, les partisans d'un taux d'actualisation de 4% ou 5% qui se réfèrent au rapport du...

[ Suite :    3 pages - Pdf - 387 Ko ]

 

 
Noël Amenc et Philippe Foulquier, EDHEC Position Paper, 02/2006
[ Texte intégral : 24 pages - Pdf - 2,04 Mo]



En savoir plus


Ce document constitue une synthèse de travaux scientifiques conduits au sein de l'EDHEC. Pour plus d'informations, nous vous prions de vous adresser à Joanne Finlay, Direction de la recherche de l'EDHEC [ joanne.finlay@edhec.edu]

Les opinions exprimées sont celles de l'auteur et n'engagent pas la responsabilité de l'EDHEC.




rédigé par
mise à jour le 29 août 2008

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